Titolo Fineco: quotazione, grafico e analisi

Grafico del titolo Fineco

Cosa fa Fineco

Fineco nasce alla fine degli anni Novanta come una delle prime piattaforme italiane di trading online. Entrata nel gruppo UniCredit, è stata quotata in Borsa nel luglio 2014; UniCredit ha poi ceduto progressivamente la partecipazione, uscendo del tutto nel 2019. Da allora FinecoBank è una banca indipendente, senza azionista di controllo.

Il modello combina tre attività su un'unica piattaforma tecnologica sviluppata internamente:

• Banking – conto corrente, carte, pagamenti, mutui e prestiti con un profilo di rischio contenuto. La raccolta è molto superiore agli impieghi.
• Brokerage – compravendita di azioni, ETF, obbligazioni e derivati su molti mercati, con una quota di mercato rilevante tra gli investitori retail italiani.
• Investing – fondi, gestioni patrimoniali e polizze distribuiti tramite una rete di consulenti finanziari, con una quota crescente di prodotti della società di gestione interna Fineco Asset Management (Dublino).

Fineco opera anche nel Regno Unito con un'offerta online di banking e trading.

Come guadagna: masse, raccolta e commissioni

Per leggere i conti di Fineco, come per gli altri titoli del risparmio gestito, contano più i volumi e le commissioni che il credito. Gli indicatori principali:

• Masse totali (TFA): l'insieme di depositi, risparmio amministrato (titoli in custodia) e risparmio gestito dei clienti. Crescono per effetto della raccolta e dell'andamento dei mercati.
• Raccolta netta: nuovi flussi meno deflussi. Fineco la pubblica mensilmente, distinguendo tra gestito, amministrato e diretto; è il dato più seguito per misurare la capacità commerciale.
• Commissioni di gestione: calcolate in percentuale sulle masse gestite; la quota prodotta da Fineco Asset Management permette di trattenere un margine maggiore lungo la catena del valore.
• Ricavi da brokerage: dipendono dai volumi di scambio e dalla volatilità dei mercati; tendono ad aumentare nelle fasi agitate.
• Margine d'interesse: il rendimento della liquidità dei clienti, investita soprattutto in titoli di Stato e obbligazioni di elevata qualità; è sensibile ai tassi della BCE.
• Cost/income e CET1: Fineco si caratterizza per un rapporto costi/ricavi tra i più bassi del settore e per coefficienti patrimoniali molto elevati, grazie a un attivo poco rischioso.

Le commissioni di performance, legate ai rendimenti dei fondi oltre determinate soglie, sono una componente marginale e volatile per Fineco: il grosso dei ricavi è ricorrente.

Dividendo Fineco

Fineco distribuisce gran parte dell'utile, grazie a un modello che assorbe poco capitale. La politica comunicata prevede un payout elevato, con eventuale capitale in eccesso rispetto ai requisiti destinabile ad azionisti.

• Frequenza: annuale, con stacco nel secondo trimestre dopo l'assemblea di bilancio.
• Tassazione: ritenuta del 26% per le persone fisiche residenti (vedi tassazione delle azioni).
• Rendimento: dipende dal prezzo d'acquisto; si può simulare con il calcolatore dei dividendi.

Azionariato e governance

Fineco è una public company: il capitale è diffuso tra investitori istituzionali, in prevalenza esteri, con partecipazioni rilevanti di grandi gestori internazionali (le quote sopra soglia sono consultabili sul sito Consob). Non esiste un patto di sindacato né un azionista industriale di riferimento.

L'amministratore delegato e direttore generale è Alessandro Foti, tra i fondatori del progetto Fineco e alla guida della banca da oltre vent'anni. La continuità del management è considerata uno dei tratti distintivi del gruppo.

Storia del titolo in Borsa

• Luglio 2014 – quotazione su Borsa Italiana con un'offerta di azioni da parte di UniCredit, che mantiene inizialmente il controllo.
• 2017–2019 – UniCredit riduce progressivamente la quota con collocamenti accelerati presso investitori istituzionali, fino all'uscita completa nel 2019. Fineco diventa una public company e rinegozia gli accordi di finanziamento e liquidità con l'ex controllante.
• Anni successivi – il titolo entra stabilmente nel FTSE MIB; le sue oscillazioni riflettono soprattutto le attese sui tassi BCE e i dati mensili di raccolta.

Il titolo Fineco reagisce spesso alla pubblicazione mensile della raccolta e alle decisioni di politica monetaria: per capirne il grafico è utile affiancarlo al calendario delle riunioni BCE, disponibile nel calendario economico.

Fattori da monitorare

Fattori positivi

• Raccolta netta costante e crescita della base clienti, anche tra i clienti più giovani e digitali.
• Aumento della quota di prodotti di Fineco Asset Management sulle masse gestite.
• Fasi di elevata volatilità, che storicamente sostengono i ricavi del brokerage.

Fattori di rischio

• Tassi in calo: riducono il margine d'interesse, che negli ultimi anni ha pesato molto sui ricavi.
• Mercati finanziari: un ribasso prolungato riduce masse e commissioni di gestione.
• Concorrenza: neobroker e piattaforme a basso costo possono comprimere le commissioni di trading.
• Regolamentazione: interventi europei su incentivi e costi della consulenza (strategia Retail Investment) potrebbero incidere sul modello distributivo.

Confronto con i concorrenti

Fineco compete con le altre reti di consulenti quotate, Banca Mediolanum, Banca Generali e Azimut, rispetto alle quali ha un peso maggiore di trading e banca online. Sul fronte dei conti e del risparmio affronta anche le grandi banche come Intesa Sanpaolo e UniCredit e Poste Italiane. Il quadro del comparto è nella pagina del settore risparmio gestito.

Dati finanziari di Fineco

Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di Fineco (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.

Titoli correlati

Altre società del settore risparmio gestito o con un profilo confrontabile:

• Banca Mediolanum
• Banca Generali
• Azimut
• Intesa Sanpaolo
• UniCredit
• Poste Italiane

Ultime notizie su Fineco

Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su Fineco descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.