Grafico del titolo MFE-MediaForEurope
Cosa fa MFE-MediaForEurope
Le radici del gruppo sono nella televisione commerciale creata da Silvio Berlusconi tra la fine degli anni Settanta e gli anni Ottanta (Canale 5, Italia 1, Rete 4). Nel 1993 nasce Mediaset, quotata in Borsa nel 1996. Nel 2021 la società trasferisce la sede legale ad Amsterdam e diventa MFE-MediaForEurope N.V., con l'obiettivo dichiarato di costruire un gruppo televisivo paneuropeo; nel 2022–2023 integra completamente la controllata spagnola Mediaset España.
Oggi il gruppo opera in tre grandi aree:
- Italia – reti generaliste e tematiche Mediaset, la piattaforma Mediaset Infinity, la concessionaria pubblicitaria Publitalia '80 e le torri di trasmissione tramite una partecipazione in EI Towers.
- Spagna – Mediaset España (Telecinco, Cuatro), primo gruppo televisivo privato spagnolo per ascolti.
- Germania e area DACH – ProSiebenSat.1, controllata dal 2025, con le reti ProSieben e Sat.1 e la piattaforma Joyn.
MFE detiene inoltre una partecipazione di circa un terzo nel gruppo portoghese Impresa.
Azioni A e B: quale titolo segue questa pagina
Il capitale di MFE è diviso in due categorie, entrambe quotate su Euronext Milan:
- Azioni A (MFEA), ISIN NL0015000MZ1: 1 voto per azione.
- Azioni B (MFEB), ISIN NL0015000N09: 10 voti per azione.
I diritti economici sono identici: stesso dividendo per azione e stessa partecipazione agli utili. La struttura serve a consentire emissioni di nuove azioni (come quelle usate per pagare ProSiebenSat.1) senza diluire il controllo dell'azionista di riferimento. Questa pagina usa come riferimento le azioni B, cioè l'erede diretto della vecchia azione Mediaset. Chi confronta i due titoli può notare differenze di prezzo dovute a liquidità, flottante e valore attribuito al voto plurimo.
Per seguire le azioni A il simbolo TradingView è MIL:MFEA. Molte statistiche (capitalizzazione, multipli) andrebbero calcolate sommando le due categorie.
Come guadagna: pubblicità e scala europea
Il modello si basa soprattutto sulla raccolta pubblicitaria della TV in chiaro, integrata da ricavi digitali e da contenuti. Le metriche da seguire:
- Andamento della pubblicità in Italia, Spagna e Germania, molto legato al ciclo economico e ai grandi eventi sportivi.
- Share di ascolto rispetto a Rai, alle piattaforme streaming e ai social video.
- Sinergie con ProSiebenSat.1: il management ha indicato sinergie a livello di EBIT tra circa 261 e 315 milioni di euro entro il quarto anno dall'operazione.
- Free cash flow e debito, aumentato con l'acquisizione, che finanziano i dividendi.
Nel 2025 il gruppo ha riportato un utile netto più che raddoppiato rispetto al 2024; il management ha definito il 2026 un anno di transizione dedicato all'integrazione della controllata tedesca. Nel primo trimestre 2026 i ricavi netti consolidati sono stati circa 1,46 miliardi di euro (-4,5% su base annua).
Dividendo MFE
- Frequenza: annuale, con stacco in estate dopo l'assemblea.
- Ultimo dividendo: 0,22 euro per azione sull'esercizio 2025, uguale per azioni A e B, con stacco il 20 luglio 2026 e pagamento il 22 luglio.
- Tassazione: ritenuta del 26% per le persone fisiche residenti in Italia; essendo MFE una società di diritto olandese, va verificata con l'intermediario l'eventuale ritenuta alla fonte nei Paesi Bassi. Approfondisci nella guida sulla tassazione delle azioni.
Il dividendo non è garantito e dipende da utili, cassa e investimenti. Per i concetti di base vedi come funzionano i dividendi.
Azionariato e governance
MFE è controllata da Fininvest, la holding della famiglia Berlusconi, che detiene la maggioranza dei diritti di voto grazie alle azioni B. Le quote esatte di capitale e voto, variate dopo l'emissione di azioni per ProSiebenSat.1, sono pubblicate nel registro delle partecipazioni rilevanti dell'autorità olandese AFM. L'amministratore delegato è Pier Silvio Berlusconi. Il contenzioso con Vivendi, a lungo secondo azionista, si è chiuso con un accordo nel 2021.
Storia del titolo in Borsa
- 1996: quotazione di Mediaset a Milano.
- 2021: trasferimento della sede in Olanda, nascita di MFE e introduzione delle azioni A e B.
- 2023: fusione di Mediaset España e delisting della controllata spagnola.
- 2025: offerta pubblica su ProSiebenSat.1, pagata in parte con nuove azioni MFE A; al termine MFE arriva al 75,61% del capitale. Il direttore finanziario di MFE, Marco Giordani, diventa CEO di ProSiebenSat.1.
Fattori da monitorare
Catalizzatori
- Realizzazione delle sinergie con ProSiebenSat.1 nei costi, nella tecnologia e nella vendita pubblicitaria.
- Ripresa del mercato pubblicitario europeo.
- Riduzione del debito dopo l'acquisizione.
Rischi
- Declino strutturale della TV lineare a favore di streaming e piattaforme online.
- Ciclicità della pubblicità, prima voce dei ricavi.
- Esecuzione dell'integrazione in Germania, mercato più grande ma con margini storicamente sotto pressione.
- Governance: con il voto plurimo gli azionisti di minoranza hanno un peso limitato nelle decisioni.
Confronto con i concorrenti
In Borsa Italiana i titoli più vicini sono Mondadori, editoria controllata anch'essa da Fininvest, e Rai Way, che gestisce le torri di trasmissione della Rai con un modello infrastrutturale. Su scala globale, le piattaforme come Netflix e i gruppi integrati come Disney sono i concorrenti per il tempo di visione degli spettatori. Il quadro del comparto è nella pagina del settore media e gaming.
Dati finanziari di MFE-MediaForEurope
Il pannello riporta i principali dati di bilancio e gli indicatori di valutazione di MFE-MediaForEurope (ricavi, margini, utile per azione, rapporti come P/E e P/B), aggiornati automaticamente da TradingView. Per il significato degli indicatori vedi le guide su rapporto prezzo/utili e analisi fondamentale.
Domande frequenti
Che differenza c'è tra azioni MFE A e MFE B?
Hanno gli stessi diritti economici (stesso dividendo per azione) ma diritti di voto diversi: ogni azione A attribuisce un voto, ogni azione B dieci voti. Entrambe sono quotate su Euronext Milan, con codici MFEA (ISIN NL0015000MZ1) e MFEB (ISIN NL0015000N09). Il prezzo può differire per liquidità e peso dei diritti di voto.
Mediaset esiste ancora in Borsa?
Mediaset S.p.A. non è più quotata: nel 2021 il gruppo ha trasferito la sede legale nei Paesi Bassi diventando MFE-MediaForEurope N.V. e i vecchi azionisti Mediaset hanno ricevuto azioni MFE. I marchi Mediaset (Canale 5, Italia 1, Rete 4) restano quelli delle attività italiane.
Quanto possiede MFE di ProSiebenSat.1?
Al termine dell'offerta pubblica conclusa nel settembre 2025, MFE ha comunicato una partecipazione complessiva del 75,61% in ProSiebenSat.1, che da allora è consolidata nei conti del gruppo.
Quando stacca il dividendo MFE?
MFE paga in genere un dividendo annuale dopo l'assemblea di primavera. Sull'esercizio 2025 il dividendo è stato di 0,22 euro per azione, uguale per azioni A e B, con stacco il 20 luglio 2026. Sui dividendi percepiti da residenti in Italia si applica la ritenuta italiana del 26%; trattandosi di una società olandese, va verificato con il proprio intermediario il trattamento dell'eventuale ritenuta estera.
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Contenuto a scopo educativo e informativo. Questa scheda su MFE-MediaForEurope descrive la società e il funzionamento del titolo: non è consulenza finanziaria o raccomandazione personalizzata, né sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Quotazioni e dati di mercato possono essere differiti. Consulta il disclaimer e la metodologia.